11月(yuè)份(fèn)部(bù)分(fèn)西(xī)北(běi)計(jì)劃(huà)內(nèi)檢(jiǎn)修(xiū)依(yī)然(rán)存(cún)在(zài)疊(dié)加(jiā)虧(kuī)損(sǔn)加(jiā)劇(jù)，因虧損減產或者停車企業增多，預計11月份開工負荷率或將繼續下降。

今年以來房地產弱勢成爲市場共識，與房地產相關的需求均呈現不同程度的跌幅， PVC 從今年二季度開始也表現出一定弱勢，所(suǒ)以(yǐ)造(zào)成(chéng)了(le)今(jīn)年(nián)價(jià)格(gé)的(de)大(dà)跌(diē)。而短期內房地產弱勢難改，PVC需求弱勢局面短期也難見起色，所(suǒ)以(yǐ)對(duì)於(yú)未(wèi)來(lái)PVC市場能否築底，市場人士更多的關注供應端的減產所帶來的再平衡。那麼11月份PVC市場是否有明顯減產的可能呢？

季節性規律來看11月份開工相對偏高

PVC開工變化具有一定的季節性規律，一般情況下一年中集中檢修有兩個時間段，一個時間段是春季檢修，另一方面集中檢修時間段是秋季檢修。11月(yuè)到(dào)次(cì)年(nián)的(de)3月份開工負荷率一般處於年內高位。但是這幾年特殊情況較多，季節性規律失效的概率在提升。

虧損加劇 PVC減產增多

在供大於求與美聯儲加息兩大背景下，二季度開始 PVC價格 持續下跌，但原料 電石 因爲蘭炭價格居高不下影響，價格降幅相對略小，所以PVC利潤快速下降，6月底及7月初開始PVC進入虧損局面，隨後虧損幅度不斷加大，11月份初山東地區PVC企業創下今年以來最大的虧損額。

隨着虧損的加劇，邊際產能減產及停產現象增多，PVC周(zhōu)度(dù)開(kāi)工(gōng)負(fù)荷(hé)率(lǜ)逐(zhú)步(bù)下(xià)降(jiàng)，11月份初開工負荷率降至年內最低位。但是11月初開工負荷率的快速下跌除了虧損因素外，西北部分大型企業計劃內檢修也有一定關係，後期隨着西北企業計劃內檢修結束，PVC開(kāi)工(gōng)負(fù)荷(hé)率(lǜ)有(yǒu)略(lüè)回(huí)升(shēng)預(yù)期(qī)。

檢修及減產較多 開工負荷率或將略降

表1 11月份PVC檢(jiǎn)修(xiū)統(tǒng)計(jì)

單位：萬噸/年

儘管隨着西北企業例行檢修結束，部分企業將逐步恢復，下半月PVC開工負荷率或將提升，但從檢修損失量來看，目前已知的檢修企業，檢修損失量已經達到21.2萬噸，已經高於10月份的20.59萬噸，後面不排除有新的檢修企業出現，而且11月虧損程度大於10月份，預(yù)計(jì)因(yīn)虧(kuī)損(sǔn)減(jiǎn)產(chǎn)企(qǐ)業(yè)多(duō)於(yú)10月份，所以預計11月份上旬開工負荷率維持在67%左右的低位，中下旬開工負荷率提升至71%-72%之間。通(tōng)過(guò)以(yǐ)上(shàng)分(fēn)析(xī)預(yù)計(jì)，11月份PVC產量在166萬噸左右，月度開工負荷率或將在69.9%。