11月(yuè)上旬PVC市場在宏觀邊際改善以及基本面短暫再平衡的情況下，價格出現超跌反彈，但(dàn)未來供需面壓力難持續改善，宏觀氛圍預期不佳，價(jià)格(gé)仍(réng)將(jiāng)偏(piān)弱(ruò)運(yùn)行(xíng)。
11月(yuè)上旬PVC市場走出一波震蕩反彈行情，以華東SG-5爲例，10月(yuè)底價格在5737元(yuán)/噸，11月(yuè)4日最高漲至6090元(yuán)/噸，4個工作日累計上漲353元(yuán)/噸，漲幅6.15%，隨後價格窄幅震蕩，但(dàn)價格仍然維持在6000元(yuán)/噸(dūn)以(yǐ)上(shàng)。
對於11月(yuè)上旬PVC價格的上漲卓創資訊僅評估爲超跌反彈，而並非行情的反轉。支撐市場反彈的驅動一方面是宏觀氛圍的邊際改善，另一方面基本面的短暫平衡。具體分析可以從3個方面展開。
11月(yuè)初宏觀氛圍出現邊際改善，股市及商品形成聯動，金融市場走出一波超跌反彈行情，PVC期貨同樣受到情緒帶動，但(dàn)PVC期貨的反彈表現出的是減倉上漲，主力V01四個交易日減倉20.6萬手，隨後3個交易日減倉速度明顯放緩，價格開始進入震蕩行情。從期貨表現來看，仍是空頭獲利平倉，做多動能不強。
11月(yuè)份開始，PVC供需基本面出現了再平衡現象，需(xū)求(qiú)端(duān)在(zài)房(fáng)地(dì)產(chǎn)弱(ruò)勢(shì)下(xià)，難有起色，而供應端受到虧損不斷加劇以及部分大型企業例行檢修影響，開工負荷率連續下降，11月(yuè)3日當周PVC周度開工負荷率下降至67.1%，本周預計開工負荷率仍將維持低位。正(zhèng)是(shì)由(yóu)於(yú)供(gōng)應(yīng)端(duān)的(de)減(jiǎn)產(chǎn)，使得供需重新形成再平衡，這也是空頭平倉增多的一個重要因素。
由(yóu)於(yú)供(gōng)應(yīng)端(duān)的(de)持(chí)續(xù)減(jiǎn)產(chǎn)，PVC短暫恢復平衡局面，具體表現在庫存方面，11月(yuè)3日當周華東及華南樣本倉庫庫存繼續下降1.46萬噸，而上遊樣本企業廠區庫存變化不大。所(suǒ)以(yǐ)整(zhěng)體(tǐ)評(píng)估(gū)下(xià)來(lái)，在(zài)上(shàng)遊(yóu)PVC企(qǐ)業(yè)開(kāi)工(gōng)負(fù)荷(hé)率(lǜ)降(jiàng)至(zhì)67%左右的時候，供需恢復平衡局面。
對於未來市場走勢來看，卓創資訊認爲供需平衡局面仍不穩固，宏觀驅動不強，價格持續上漲缺乏足夠動力。
首(shǒu)先(xiān)從(cóng)供(gōng)需(xū)面(miàn)來(lái)看(kàn)，供應端仍有提升的預期，一方面北元(yuán)、信發、萬華、天業等例行檢修企業結束後，均要恢復至滿負荷，另(lìng)一(yì)方(fāng)面(miàn)隨(suí)着(zhe)進(jìn)口(kǒu)套(tào)利(lì)窗(chuāng)口(kǒu)的(de)打(dǎ)開(kāi)，東(dōng)南(nán)亞(yà)、美國的進口貨源成交陸續增多，據市場了解11-12月(yuè)份有3-4萬(wàn)噸(dūn)進(jìn)口(kǒu)貨(huò)源(yuán)到(dào)港(gǎng)，有2-3萬噸美國貨源將於明年2-3月(yuè)份到港，而且在進口套利窗口打開的情況下，未來進口料進一步增加的可能性仍然較大。第三方面11-12月(yuè)份有山東信發、廣西華誼、聚隆化工一共120萬噸產能即將投產。
其次從需求端來看，在房地產弱勢背景下，短期內需求難有明顯改善，而且隨着天氣轉冷以及春節臨近，未來需求將有逐步轉弱的預期，尤其是進入元(yuán)旦，需求轉弱的速度將加快。
第三從宏觀面來看，美聯儲加息以及房地產弱勢兩大因素仍將利空商品市場，短期內未見明顯轉向的跡象。
所以整體來看，儘管虧損嚴重局面短期難明顯改善，前期因虧損減產或者停車企業近期恢復可能性不大，但(dàn)大型企業例行檢修結束後開工負荷率將提升至滿負荷，存量產能開工負荷率有提升的預期，除此之外加上進口及增量產能的逐步釋放，未來供應端壓力仍有增加預期，而需求端難有起色，並且有進一步轉弱的預期。所以未來供需壓力依然難實質性解決，整體市場預計仍將偏弱運行。
