3月以來PVC市場震蕩下行，原料價格漲跌互現，不同工藝企業毛利存在一定的(de)差異性，電(diàn)石(shí)法(fǎ)企業虧損維持高位，乙烯法企(qǐ)業(yè)毛(máo)利(lì)下(xià)降(jiàng)。另(lìng)外(wài)由(yóu)於(yú)燒(shāo)鹼(jiǎn)下(xià)跌(diē)、液氯上漲，山東電(diàn)石(shí)法(fǎ)PVC/燒(shāo)鹼(jiǎn)一(yī)體(tǐ)化(huà)企(qǐ)業(yè)虧(kuī)損(sǔn)增(zēng)加(jiā)。
3月以來PVC市場震蕩下行，市(shì)場(chǎng)上(shàng)旬(xún)交(jiāo)易(yì)需(xū)求(qiú)逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善(shàn)邏(luó)輯(jí)，價格震蕩略漲，中旬開始受海外避險情緒升溫影響，市場價格連續下跌，價格回落至2月初的(de)低位。
原料方面由於工藝不同，不同原料價格漲跌互現，成本變化有所差異。從毛利來看，電(diàn)石(shí)法(fǎ)企業虧損變化不大，乙烯法企(qǐ)業(yè)毛(máo)利(lì)下(xià)降(jiàng)。另外隨着燒鹼下跌、液氯上漲，山東電(diàn)石(shí)法(fǎ)PVC/燒(shāo)鹼(jiǎn)一(yī)體(tǐ)化(huà)企(qǐ)業(yè)虧(kuī)損(sǔn)增(zēng)加(jiā)。具體情況表現如下：
電(diàn)石(shí)法(fǎ)PVC企業虧損變動不大
3月份電(diàn)石(shí)法(fǎ)PVC企業虧損變動不大。以山東地區外購電石的(de)PVC企業爲例，月初行業虧損在857元/噸左右，截至3月16日，行業虧損在819元/噸左右。
影(yǐng)響(xiǎng)電(diàn)石(shí)法(fǎ)PVC毛利的(de)主要因素一方面是電石價格逐步下跌，PVC成本連續下降。電石價格下跌主要一方面蘭炭價格下跌，電(diàn)石(shí)成(chéng)本(běn)下(xià)降(jiàng)，電石開工略有恢復。另(lìng)一(yì)方(fāng)面(miàn)下遊PVC行業虧損，對電石有所牴觸。
影(yǐng)響(xiǎng)電(diàn)石(shí)法(fǎ)PVC毛利的(de)另外一個因素是PVC價(jià)格(gé)震(zhèn)蕩(dàng)回(huí)落(luò)。價格下跌的(de)原因一方面是供需基本面仍有壓力，供應端開工相對偏高，新增產能陸續釋放，下遊訂單一般，PVC庫存維持高位。另(lìng)一(yì)方(fāng)面(miàn)歐美部分銀行面臨流動性危機，造成投資者避險情緒升溫，原油爲代表的(de)大宗商品價格下跌。
進(jìn)口(kǒu)VCM的(de)PVC企業維持略虧
3月份進(jìn)口(kǒu)VCM的(de)企業維持略虧，月初虧損220元/噸左右，中旬虧損260元/噸左右。
影響進(jìn)口(kǒu)VCM的(de)PVC企業毛利的(de)主要因素一方面進(jìn)口(kǒu)VCM到貨價格維持高位，成本壓力偏大。另(lìng)一(yì)方(fāng)面(miàn)是PVC價格震蕩下跌。
外購乙烯的(de)PVC企(qǐ)業(yè)毛(máo)利(lì)下(xià)降(jiàng)
外購乙烯的(de)PVC企(qǐ)業(yè)毛(máo)利(lì)逐(zhú)步(bù)下(xià)降(jiàng)，3月份外購乙烯的(de)PVC企業月初毛利70元/噸左右，中(zhōng)旬(xún)逐(zhú)步(bù)下(xià)降(jiàng)至(zhì)毛(máo)利(lì)20元/噸。乙烯法PVC企(qǐ)業(yè)毛(máo)利(lì)下(xià)降(jiàng)的(de)主要因素一方面原料乙烯價格相對偏高，另(lìng)一(yì)方(fāng)面(miàn)PVC價格震蕩下跌。
燒鹼/電(diàn)石(shí)法(fǎ)PVC一體化虧損增加
山東地區燒鹼/電(diàn)石(shí)法(fǎ)PVC虧損逐步增加，一方面電(diàn)石(shí)法(fǎ)PVC虧損較高，另(lìng)一(yì)方(fāng)面(miàn)液氯價格有所反彈，但是燒鹼價格連續下跌影響了一體化利潤。月初山東地區燒鹼/電(diàn)石(shí)法(fǎ)PVC一體化虧損13元/噸左右，中旬山東地區燒鹼/電(diàn)石(shí)法(fǎ)PVC一體化減虧至300元/噸左右。
後期電石價格繼續下降空間不大，電(diàn)石(shí)法(fǎ)PVC成本較高，PVC供需基本面有改善預期，但海外衰退風險仍在存在較大的(de)不確定性，投資者信心不足，VCM價格有望下跌，外購VCM企(qǐ)業(yè)成(chéng)本(běn)有(yǒu)望(wàng)下(xià)降(jiàng)。整體來看後期PVC盈利難明顯改善，不同工藝企業仍存在較大的(de)不確定性。
