3月以來PVC市場先揚後抑，價(jià)格(gé)重(zhòng)心(xīn)上(shàng)移(yí)，原料價格整體上漲，電(diàn)石(shí)及乙烯漲幅較小，VCM到貨價格漲幅偏大，不同工藝企業盈利略有差異。電(diàn)石(shí)法PVC以及外購乙烯的PVC企業盈利整體有所改善，外購VCM的PVC企業盈利減少。具體分析如下。

外購電(diàn)石(shí)的PVC企業盈利尚可

3月以來PVC價格先揚後抑，中旬開始出現去庫拐點，基本面得到改善，期間市場受到原油價格的劇烈波動以及運輸等影響，PVC價格存在一定的波動，但價格重心整體上移。而原料電(diàn)石(shí)供應趨緊，電(diàn)石(shí)價格從3月中旬開始止跌略漲，PVC成本也跟隨提升。整體來看電(diàn)石(shí)法PVC盈利表現尚可。

後期外購電(diàn)石(shí)的PVC企業成本壓力預計變化不大，電(diàn)石(shí)成本或將略降，供應較爲平穩，電(diàn)石(shí)價格或將平穩，而PVC市場謹慎樂觀，預(yù)計(jì)盈(yíng)利(lì)仍(réng)將(jiāng)表(biǎo)現(xiàn)較(jiào)好(hǎo)。

自備電(diàn)石(shí)企業（PVC+電(diàn)石(shí)）盈(yíng)利(lì)有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)

3月自備電(diàn)石(shí)的PVC企業盈(yíng)利(lì)有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)，一方面電(diàn)石(shí)成本先降後升，變化不大，另一方面PVC整體均價走高。 自備電(diàn)石(shí)的PVC企業佔全國PVC總產能的50%以(yǐ)上(shàng)，短(duǎn)期(qī)內(nèi)蘭(lán)炭(tàn)價(jià)或(huò)將(jiāng)略(lüè)降(jiàng)，電價預計變化不大，PVC謹慎樂觀，預計內蒙一體化企業盈利仍有略改善預期。

進口VCM工藝企業盈利下降

3月進口VCM到貨價格增加，同時乙烯法PVC價格震蕩上漲，進口VCM企業盈利逐步下降。以華東進口VCM企業爲例，3月10日盈利313元/噸(dūn)，3月17日盈利略降至221元/噸(dūn)。

未來1-2周進口VCM到貨價格將繼續上漲，進口VCM的PVC企業成本繼續上升，PVC價格存在一定上行預期，但幅度不大，預計進口VCM企業盈利仍有略降可能。

外購乙烯法PVC企業利潤較好

3月乙烯價格繼續略漲，較月初累積上漲300元/噸(dūn)，而(ér)乙(yǐ)烯(xī)法(fǎ)PVC價格整體價(jià)格(gé)重(zhòng)心(xīn)上(shàng)移(yí)，漲幅大於原料波動，外購乙烯的PVC企業盈利也有所提升，仍(réng)然(rán)屬(shǔ)於(yú)PVC廠家中盈利優勢最大的企業類型。

整體來看，PVC價(jià)格(gé)重(zhòng)心(xīn)上(shàng)移(yí)，原材料電(diàn)石(shí)及乙烯到貨價格上漲，行業整體盈利逐步改善，而VCM價格上漲明顯，導致外購VCM的PVC企業盈利下降。短期內預計電(diàn)石(shí)法以及外購乙烯的PVC企業盈利仍偏樂觀，而外購VCM價格隨着高價原料到貨，盈利仍將下降。