8月以來PVC市場震蕩略漲，原料價格同(tóng)步(bù)上(shàng)漲(zhǎng)，但不同原料漲幅不一，不同工藝企業毛利變化也略有差異，電石法PVC企業以及進口VCM法(fǎ)企(qǐ)業(yè)毛(máo)利(lì)下(xià)降(jiàng)，外購乙烯法PVC企業毛利增加。

8月以來PVC市場震蕩略漲，主(zhǔ)要(yào)支(zhī)撐(chēng)在(zài)於(yú)出(chū)口(kǒu)繼(jì)續(xù)放(fàng)量(liàng)，但是宏觀數據不佳，拖累市場信心，價格漲幅不大。原料方面價格整體上漲爲主，電石及VCM價(jià)格(gé)漲(zhǎng)幅(fú)略(lüè)大(dà)，乙烯價格漲幅略小。從毛利來看，電石法PVC企業以及進 口VCM法(fǎ)企(qǐ)業(yè)毛(máo)利(lì)下(xià)降(jiàng)，外購乙烯法PVC企業毛利增加。具體情況表現如下：

電石法PVC企業虧(kuī)損(sǔn)增(zēng)加(jiā)

8月份電石法PVC企業虧損略有增加，以(yǐ)山(shān)東(dōng)地(dì)區(qū)外(wài)購(gòu)電(diàn)石(shí)的(de)(de)PVC企業爲例，截(jié)至(zhì)8月10日毛利-380元/噸，較(jiào)7月底虧(kuī)損(sǔn)增(zēng)加(jiā)122元/噸。

影響電石法PVC毛利的(de)主要因素一方面是電石價格震蕩上漲，PVC成本略有提升。電(diàn)石(shí)價(jià)格(gé)上(shàng)漲(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)是(shì)因(yīn)爲(wèi)電(diàn)石(shí)開(kāi)工(gōng)提(tí)升(shēng)有(yǒu)限(xiàn)，而下遊電石法PVC開工明顯提升，需求增加，電石待卸車處於低位，貨(huò)源(yuán)偏(piān)緊(jǐn)。

影響電石法PVC毛利的(de)另外一個因素是PVC價格小幅上漲。價格上漲的(de)主要驅動來自出口放量。但由於宏觀利好減弱，出口利好進入尾聲，PVC價格漲幅相對略小。

整體來看，原料電石漲幅大於PVC漲幅，所以電石法PVC企業虧損有所增加。

進口VCM的(de)PVC企業毛利減少

8月份進口VCM的(de)PVC企業毛利有所下降，截(jié)至(zhì)8月10日(rì)毛(máo)利(lì)在(zài)377元/噸，較(jiào)7月底減少357元/噸。

影響進口VCM的(de)PVC企業毛利的(de)主要因素一方面進口VCM貨(huò)源(yuán)緊(jǐn)缺(quē)，價格連續上漲，成本增加。另一方面是PVC氛圍尚可，價格小漲。但成本漲幅明顯大於PVC漲幅，所以盈利下降。

外購乙烯的(de)PVC企業毛利增加

外購乙烯的(de)PVC企業毛利有所增加，截(jié)至(zhì)8月10日(rì)毛(máo)利(lì)在(zài)740元/噸，較(jiào)7月底毛利增加104元/噸。乙烯法PVC企業毛利變化的(de)主要因素一方面原料乙烯價格震蕩上漲，另一方面PVC價格有所走高，但成本漲幅小於PVC漲幅。

燒鹼/電石法PVC一體化企業毛利變化不大

山東地區燒鹼/電石法PVC毛利變化不大，一方面電石法PVC虧(kuī)損(sǔn)增(zēng)加(jiā)，另(lìng)一(yì)方(fāng)面(miàn)燒(shāo)鹼(jiǎn)及(jí)液(yè)氯(lǜ)價(jià)格(gé)上(shàng)漲(zhǎng)，氯鹼毛利好轉。截(jié)至(zhì)8月10日山東燒鹼/電石法PVC一體化毛利373元/噸，較(jiào)7月底毛利略增20元/噸。

短期內PVC企業毛利或仍將下降

一方面電石需求有增加預期，另一方面電石成本端依然有一定支撐，預計電石價格有略漲預期，預(yù)計(jì)電(diàn)石(shí)法(fǎ)PVC成本或將略增加，而VCM貨(huò)源(yuán)偏(piān)緊(jǐn)，VCM價格或將略漲，外購VCM企業成本也有增加預期。

對於PVC來(lái)說(shuō)，出口利好進入尾聲，宏觀方面近期表現一般，參(cān)與(yǔ)者(zhě)信(xìn)心(xīn)轉(zhuǎn)弱(ruò)，前期政策利好需要消化，後續觀望寬鬆政策的(de)進一步落地情況，短期內宏觀對商品存一定壓力。所以PVC價格預計短期偏弱震蕩。

所以整體來看，PVC成本仍有上升預期，而PVC短期內驅動不強，偏弱震蕩爲主，所以預計PVC毛利或將仍繼續略降。