上(shàng)半(bàn)年(nián)
PVC行業盈利整體呈現先增後降的趨勢，一季度利潤表現較好，二季度利潤逐步下跌。電石法企業利潤主要受PVC價格影響，原料電石圍繞成本線震蕩，整體價格重心呈現下跌趨勢，但波動幅度相對偏小。乙烯法PVC利潤跟電石法PVC略有差異，其中外購乙烯的PVC企業由於原料乙烯價格相對偏低，利潤在各工藝中表現較好，進口VCM的PVC企業受制於原料的限制，上(shàng)半(bàn)年(nián)盈利表現最差，多(duō)數(shù)時(shí)間(jiān)處(chù)於(yú)虧(kuī)損(sǔn)狀(zhuàng)態(tài)。各種工藝盈利具體表現如下：
一(yī)季(jì)度(dù)電(diàn)石(shí)法(fǎ)
PVC整(zhěng)體(tǐ)盈(yíng)利(lì)表(biǎo)現(xiàn)較(jiào)好(hǎo)，1月中旬開始，外購電石的PVC企(qǐ)業(yè)擺(bǎi)脫(tuō)虧(kuī)損(sǔn)，盈利逐步向好，至3月中旬山東地區外購電石的PVC企業盈利達到1000元/噸以上，而內蒙電石PVC一體化企業整體盈利最高達到1500元/噸。
二季度開始電石法
PVC企業盈利掉頭向下，6月下旬開始行業開始虧損，尤其是進入7月份盈利快速走低，截至7月中旬山東外購電石的PVC企業最大虧損達到1200元/噸，電石PVC一體化企業由於電石本身也處於虧損局面，所以內蒙電石PVC一體化企業整體虧損也達到1200元/噸。
下(xià)半(bàn)年(nián)宏觀預期不佳，行業利潤仍將偏低位運行
下(xià)半(bàn)年(nián)
PVC價格難有大的反彈，一(yì)方(fāng)面(miàn)由(yóu)於(yú)宏(hóng)觀(guān)預(yù)期(qī)不(bù)佳(jiā)，居高不下的通脹壓力影響下，下(xià)半(bàn)年(nián)美聯儲加息及縮表預期仍強烈，對大宗商品市場形成利空。而國內由於6月CPI同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速(sù)上(shàng)行(xíng)至(zhì)2.5%，超市場預期，另外隨着美聯儲連續加息，將影響國內進一步寬鬆的空間。
國內
PVC供(gōng)需(xū)面(miàn)難(nán)有(yǒu)大(dà)的(de)改(gǎi)善(shàn)，下(xià)半(bàn)年(nián)供應端增量或將大於上(shàng)半(bàn)年(nián)，但存量開工或將受到成本影響，同比產量增幅預期不大。但需求由於房地產依然低迷，目前暫時未有改善跡象，預計後期整體改善幅度不大。所以下(xià)半(bàn)年(nián)PVC價格或將有超跌反彈，但在美聯儲加息背景下，反彈幅度預期不大。
而原料電石市場下(xià)半(bàn)年(nián)市場仍會圍繞電石供需基本面的博弈而波動，在
PVC傳統秋季檢修期的10月份前後，
需求下降，電石價格
有望跌至
下(xià)半(bàn)年(nián)最低水平，其餘時間段預計電石價格則在成本線或是成本線上200-300元/噸徘徊。
綜上可見，下(xià)半(bàn)年(nián)國內
PVC行業整體盈利預期仍然偏差，行業持續的虧損或將導致存量開工負荷率降低，從而重新使得PVC恢復平衡，PVC價格或有超跌反彈，行業有望扭虧爲盈，但盈利繼續提振難度較大。
